美国市场迎来IPO最佳窗口期 唯品会拟踩点上市
(中国电子商务研究中心讯)3月23日消息，品牌折扣B2C唯品会(vipshop.com)于今日晚9点30分正式登陆纽约证券交易所，成功IPO。对此，有投资界人士指出，3月份正迎来美国资本市场最佳的IPO时期，但持续时间不会太久，不排除有更多的互联网公司和电商企业在此阶段接连上市的可能。
“美国市场在二月份终于对欧债危机舒了一口气，宣布释放更多的流动性，对于国内有冲刺IPO已久的互联网公司确实是到了一个比较好的时期。”一位不愿具名的国内知名投资机构人士指出。
据悉，欧洲央行正在实施保持市场流动性举措，包括意大利和西班牙政府采取的行动，已经明显将过去一年依赖严重的欧债危机得到缓解，并降低全球经济的下行风险。包括美国在内的全球市场都在施行宽松货币政策，释放流动性。
“这一阶段，美国资本市场相对回到活跃期，有可能为国内谋求上市的公司提供了一定的客观契机。”上述投资人士指出，同属互联网公司的易传媒和盛大文学已于2月份先后向美国证监会提交IPO申请。据统计，盛大文学、易传媒和唯品会这三家IT互联网公司合计融资4.5亿美元，
除此之外，唯品会作为国内率先推出中高端时尚品牌限时折扣的商业模式，决定了其没有过多的库存压力，并拥有较高的重复购买率，在营收3年翻100倍的情况下，毛利率能够稳步提升，且亏损规模正在呈缩小趋势，相对其他几家曾跃跃欲试上市的电商公司来说，业绩还算比较漂亮。
对此，中国电子商务研究中心分析师周翔认为，唯品会带血上市，不管成功与否，都会引领奢侈品B2C相关网站进行融资潮。在奢侈品B2C数量越来越多，资本市场投资标的越来越多的背景下，融资已经迫在眉睫。
该人士还指出，能够成功上市的另一个关键因素还在于唯品会背后投资人的驱动作用。红杉资本和DCM对二级市场有较高的熟悉程度，能够敏感地意识到IPO时间窗口会在何时打开，并对资本市场的运作有较大把握。
据悉，2010年10月，唯品会获得了红杉和DCM2000万美元的A轮风险投资。这一数额当时也刷新了国内电子商务A轮融资最高记录。2011年5月，红杉和DCM继续跟投5000万美元，总计投资7000万美元。红杉资本及DCM分别持股19%。
不过，对于中概股在美国资本市场的受欢迎程度，该人士表示并不乐观，IPO的时间窗口不会维持太长，最多在一个月左右。“受去年中概股"欺诈门"，国外对中国股票仍然不买账，普遍认为中概股存在较大水分，有可能上市之后出现股价跌落的可能。”
此外，由于唯品会采用VIE公司架构模式，从而规避海外上市的法律风险，将受到更多监管机构的监测，也面临遭受外国投资机构的联合“做空”的危险。“但由于过去存在过多的中概股VIE模式案例，美国投资者已对这种折扣风险有所预期，会继续购买中概股票。” （来源：亿邦动力网）
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